- Lone Pine Co-Cio Kelly Granat berbicara tentang bagaimana perusahaan telah berubah dalam wawancara langka.
- Granat, yang mengelola perusahaan dengan David Craver, membahas bagaimana praktik investasi perusahaan diadaptasi.
- Sudah enam tahun sejak pendiri miliarder perusahaan, Stephen Mandel Jr., mengundurkan diri.
Berkembang Menjadi Lone Pine 2.0 Mengikuti Miliarder Founder Pensiun Stephen Mandel Jr. pada tahun 2019 telah menjadi “pengangkatan berat,” menurut Tiger CubCo-cio, Kelly Granat.
Berbicara tentang investor Patrick O’Shaughnessy siniar Dalam sebuah wawancara yang jarang, Granat menggambarkan bagaimana perusahaan, yang didirikan pada tahun 1997, harus berubah dari bagaimana ia berinvestasi dan bagaimana ia menjalankan bisnisnya karena dunia terlihat berbeda dari yang terjadi selama masa jabatan kedua mantan Presiden Bill Clinton.
Lone Pine, yang mengelola $ 18 miliar dan dijalankan oleh Granat dan sesama co-cio David Craver, harus fokus pada “menopang organisasi untuk dunia yang berbeda,” katanya. Perubahan telah terbayar dalam dua tahun terakhir ketika manajer menghasilkan 20% pada tahun 2023 dan 36% pada tahun 2024 dalam dana jangka panjangnya-tetapi tidak menyakitkan.
Dana lindung nilai secara historis berjuang dengan rencana suksesi; Bridgewater Ray Dalio diaduk melalui eksekutif dalam berbagai peran sebelum dia memberi jalan Nir Bar Deayang menjadi CEO perusahaan pada tahun 2022. Orang dalam industri bergosip tentang potensi penerus perusahaan seperti Elliott Management dan milenium sebagai pendiri mereka didirikan untuk generasi berikutnya tetapi juga tidak menunjukkan tanda -tanda melambat.
Untuk Lone Pine, selalu dipahami bahwa Mandel pada akhirnya akan menyerahkan kendali, tetapi manajer masih berurusan dengan arus keluarsepetak kinerja yang kasar, dan kepergian Mala Gaonkarsalah satu dari tiga orang Mandel yang bertanggung jawab atas portofolio, pada awal 2022.
Granat, mantan pemain tenis Harvard yang bergabung dengan Lone Pine pada tahun 2007, menggambarkan “pengaturan ulang” portofolio setelah 2022-ketika dana jangka panjangnya turun 38%-sebagaimana diperlukan.
“Kami telah kehilangan keseimbangan dalam portofolio,” katanya. Lone Pine terlalu berfokus pada nama teknologi pertumbuhan tinggi, dan, dalam lingkungan suku bunga rendah setelah pandemi, ada “kurangnya akuntabilitas di sekitar penilaian.”
Sekarang, ada fokus pada sektor yang mereka alami tetapi telah diabaikan, serta tingkat paparan pasar yang lebih rendah sehingga perusahaan lebih fleksibel.
“Ada banyak cara untuk menghasilkan uang di pasar, dan kami baru saja menjadi sangat sempit di bidang kami,” katanya.
Dia bangga “luasnya” dari portofolio sedang mendorong pengembalian sekarang – manajer Dibuat 20% pada tahun 2023 dan 36% pada tahun 2024 dalam dana jangka panjangnya-tidak hanya beberapa saham. Granat menunjukkan perusahaan itu tidak memiliki NVIDIA tahun lalu, misalnya.
Level paparan portofolio yang lebih rendah sebagian untuk menanggapi perubahan pasar struktural, seperti pertumbuhan investasi pasif dan pod. Granat mengatakan tweak membantu mereka memanfaatkan waktu ketika stok bergerak karena “alasan non-fundamental,” seperti platform posisi yang tidak terkena atau perubahan di mana stok dalam indeks.
Perubahan perusahaan tidak terbatas hanya untuk staf investasinya. Untuk pertama kalinya, Lone Pine mendedikasikan sumber daya untuk penampilan publik dan penjangkauannya, katanya.
“Kami tidak akan melakukan hal -hal seperti ini lima atau 10 tahun yang lalu,” kata Granat tentang berbicara di podcast. Tetapi “dunia berubah,” dan menjaga kepala mereka dan tampil tidak lagi cukup, meskipun perusahaan masih menikmati basis investor yang solid dari investor jangka panjang seperti endowmen dan yayasan, banyak di antaranya telah dengan pinus tunggal sejak awal.
Perusahaan itu dibawa Pemimpin Pengembangan Bisnis Pertama KembaliPat Cronin, pada tahun 2022, dan telah menghadiri acara -acara seperti Iconnection untuk terhubung dengan LPS potensial, misalnya.
“Tanggung jawab ada pada kita untuk menceritakan kisah kita,” katanya. “Ada hal -hal lain yang perlu kita lakukan untuk terus mengembangkan dan mengembangkan bisnis kita.”
Tetapi jika satu hal tetap sama di Lone Pine, kata Granat, itu menjadi fokus pada generasi berikutnya. Mandel “fokus pada awalnya di perusahaan yang lebih hidup,” katanya, dan dia dan Craver, yang keduanya berusia 50 -an, melanjutkan tradisi.
“Jika saya berada di kursi ini dalam 10 tahun, itu mungkin bukan hasil terbaik untuk LPS kami,” katanya.
